王健林又要卖万达广场：7月5号，南昌西湖万达广场悄然易主，接盘方是珠江人寿保险股份有限公司。另外，早在4月17日王健林就将盐城万达广场全部股权卖给了中信信托。老王老王，卖了酒店、卖了文旅，还要卖万达广场，这是要干啥?万达方面赶紧辟谣：该项目的投资方为珠江人寿，万达集团负责建设、品牌运营、设计、招商等。建成以后，现在由万达集团移交给珠江人寿，这是一个移交的过程，并不是网上所说的卖掉，南昌西湖万达广场就是第一批轻资产项目。原来不是“卖”，而是在做轻资产。那大家又疑惑了，好好的万达为什么一定要转型?万达真的适合做轻资产吗?当人人都做轻资产时，中国经济还能健康发展吗?
万达为何走向轻资产?
面对负债率过高以及严控海外并购的压力，王健林继续“卖卖卖”，就是急缺钱，缺救命钱，套现600多亿可谓是断臂求生。而且自今年5月起，万达商业至少将20家万达广场的注册资本减少至清一色的0.5亿元，很有可能是万达被工商、税务查账后，认为严重亏损或者资金不实，被迫减资。有的专家称这是万达走向轻资产的重要一步。可是在这样的背景下，以这样的姿态转型，也只能说是被动走向轻资产。
其实，万达早在2014年就提出了轻资产化转型战略。什么是轻资产?王健林曾用了一个例子来描述：“建设万达广场，全部资金别人出，万达负责选址、设计、建造、招商和管理，使用万达广场品牌和万达全球独创的商业信息化管理“慧云”系统。所产生的租金万达按一定比例分成。这就是万达广场轻资产模式。”万达立志从房地产为主的企业转向服务业为主的企业，形成商业、文化、网络、金融四个支柱产业，旅游则为文化集团的重要组成部分。
按照王健林的说法，万达走向轻资产的原因有三点：
第一、扩大竞争优势。
重资产的模式受制于房地产的周期，高利润暴利的时代过去了，轻资产模式才能更快发展。
第二、发展中小城市。
重资产模式的万达是进不了三四线城市的，因为万达进入哪个城市看的是房价。转型后，万达进入三四线城市，就无关房价了，关心的就是人口，以及当地城市的租金和投资之间的比例关系。
第三、产生边际效应，有利于打造整体布局。
例如，为了保证万达广场的服务客层不在10岁以下年龄段断掉，王健林打造了中国第一个综合性的“儿童Mall”，基于儿童的游乐、教育、培训、美食、零售于一体，并结合“宝贝网”进行O2O模式发展。
另外，万达一直意欲回归A股。根据协议规定，一旦万达2年内不能登陆A股主板，万达集团将面临回购款、利息以及相关费用的支付，这对万达短期流动性是巨大威胁。万达商业是2016年9月底成功从香港退市的，现在已经过去了快一年，在目前IPO排队如此艰难的情况下，万达要想在2018年9月底前成功登陆A股，难度可想而知，特别是如果万达商业被定性是地产股，那基本就是没希望了，因为现在房地产公司IPO几乎处于停滞状态。这也是王健林急于轻资产转型的重要原因。
王健林轻资产转型遭遇困境
王健林多次就万达转型慷慨陈词，其中2016年说万达城会让迪士尼20年内无法盈利。然而一个多月前，上海迪士尼乐园2017年第二季度财报显示“小幅盈利”。
在王健林眼中，打造文化旅游品牌的首要因素是规模。不难发现，万达集团虽然在转型文化休闲旅游产业，但在商业运作思路上依旧用的是商业地产的头脑，即“买地——盖房——招商”。也就是说，王健林搞不懂的迪士尼并不是一家靠卖门票生存的游乐园，而是一家以文化创意为核心竞争力的内容生产运营品牌。而王健林拿着做房地产的逻辑来做文旅项目，所以只能铩羽而归，面对负债率过高的紧急情况，也只能卖掉文旅项目，“弃车保帅”了。
万达宣称剥离文旅项目，是为了轻资产战略。王健林一直认为自己具备了品牌输出的能力，此次卖掉13个文旅项目，但万达仍负责规划、开发和运营。维持运营者的身份，这样就能摇身一变成为一家品牌运营企业了吗?
其实，在文旅综合体项目上，万达距离品牌输出还有明显差距。万达尚未摸索出一条文旅项目可持续发展的路子，尚未形成完善的品牌特色和管理经验。在万达已开业的文旅项目中，大多项目运营不足两年，还谈不上积累什么经验。开业较早的长白山、武汉两个项目，经营得都不够理想。
而在品牌形象上，不同于迪士尼这样的资深IP已经形成一套完整的品牌形象，万达城的品牌形象是零散的，各个项目除了都冠以“万达”的名称外，很难找到什么精神层面的联系。甚至，这些万达城彼此之间还会形成竞争。比如南昌、合肥、无锡，都有万达城项目，而三地之间相距并不远，势必会彼此分流。这也体现了品牌规划上的不成熟。
那么，代表城市中心的万达广场能否为老王赢得轻资产模式呢?2012年，马云和王健林对赌零售行业的未来，无论结果如何，都代表着互联网时代对传统零售的冲击。传统零售终端被移动终端和体验终端所取代已成趋势，随着各地商业中心的塌陷，万达广场能否转型成功还不好说。
不是卖掉重资产就意味着轻资产，轻资产是一条更专业、更具挑战性的路，对于文旅品牌和商业中心来说，这远比买地盖房子要难得多。
在2016年初的一次工作会议上，王健林提出万达的文化旅游城将在2016年投资海外，并通过轻资产模式，输出中国文化品牌。紧接着，2016年2月，万达与法国欧尚集团在巴黎签订协议，合作投资巴黎大型文化旅游商业综合项目。但值得注意的是，这一项目依然是重资产的，总投资超过30亿欧元。
三年以来，万达在海外频频出击，买的都是酒店、游艇公司、娱乐、体育公司等泛娱乐公司，可是巨额的财产输出创造的仍然是重资产模式。万达的逻辑是将海外并购后的企业，业务在中国落地，实现较大幅度增长。同时，可以把这些项目注入在中国的上市公司，获得不菲的溢价。本质上，还是按照房地产的逻辑分享中国经济增长的红利以及套利。可显然，在官方看来，这部分资产并不是国家所需要的，也不是符合国家产业规划的“高精尖”产业。反而受到了政府的警告和控制。
王健林轻资产转型的路线化并不成功，万达转型轻资产模式遭遇困境。
人人都想做轻资产模式真的好吗?
现在有一个很奇怪的现象：很多高材生想创业，当问他们想做什么?他们想卖饭不想做饭，想推广自行车不想生产自行车，想整合资源不想创造资源。轻资产化方向转型成为必然，但是可怕的是每个人都想做轻资产。
此时的美国，制造业回归已经成为国家战略：一是后经济危机时代，美国经济复苏进程缓慢;二是制造业空心化不利于美国创新领导者地位。一味的追求轻资产化并不是未来经济发展方向，如果只有苹果没有富士康，你一定用不上苹果手机。当人人都追求轻资产模式时，说明经济危机真的来了。
曹德旺“跑路”反映的是中国制造业整体成本已超过美国。在互联网最疯狂的年代，只要你有一个商业模式，一个小规模的团队，就可以拉来投资。相比之下，制造业就有些“吃力不讨好”了。现在的酒店有三种发展模式，第一种类似于香格里拉酒店，自己建造、自己管理、输出自己的品牌;第二种类似洲际酒店，不建酒店，只是管理和品牌输出;第三种是携程，不建酒店、不管酒店、打造平台而已。哪种更为先进自不必说，可是当人人都想挑战携程，加入互联网平台这样一片红海时，建造酒店，打造家庭旅馆反而是一片蓝海。
万达的核心竞争力就是通过城市综合体建设改变商业中心布局，促进城乡一体化，从而获得巨额土地升值利润;万达的崛起得益于中国的高速城市化进程。王健林有句名言：“亲近政府，远离政治”;但万达的水很深，转型失败不见得是一件坏事;毕竟比转型成功更重要的是企业要“活下来”，避免资金链断裂，以防步贾跃亭的后尘。
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