中国服装品牌发展若干问答(证券时报)
1、近年来一些新兴的服装品牌在国内发展非常迅速，比如美邦服饰、七匹狼、森马服饰、搜于特(潮流在线)、星期六、报喜鸟、探索者、罗莱家纺、富安娜、梦洁家纺等等。而且这些公司在资本市场上也获得了很高的认可度，证券公司、基金等给予了很高的估价。
但是与此同时，老牌的品牌服装企业雅戈尔、杉杉股份、红豆股份、大杨创世等公司的服装业务多年来一直徘徊不前，开开服饰等老品牌甚至已经消失，市场上给予的估值也比较低。为什么会有如此大的反差?这些新品牌的成功的原因是什么?与老品牌在经营方面的不同之处在哪里?给予新品牌如此高的估值是否合理?老品牌发展不起来的障碍又在哪里?这些新品牌是否也会遇到这样的问题?新品牌在发展过程中面临的风险和前景到底如何?
主业清晰、销售及利润持续较快增长、未来发展有潜力的企业，资本市场会给出较高的认可(估值);涉及多个产业的服装企业主业不清晰，业绩容易波动，发展相对缓慢，资本市场可能就不太认可。
新品牌在这些方面可能做得比较好：成功的品牌塑造、持续的品牌维护(广告宣传投入)，让它们获得相对理想的品牌溢价;销售终端在全国的不断拓展及店效的提升，持续推动了业绩的增长;建立了相对完整的加盟体系，借助外部资源实现渠道扩张及品牌知名度的提升。与此同时，我们基本上没看到或很少看到老牌服装企业的广告宣传或品牌推广。
新老品牌的经营存在很大的不同。
事实上，从公司各个业务板块的规模来衡量，我们很难去界定雅戈尔、杉杉是不是服装企业。2009年，雅戈尔归属于上市公司股东的净利润为32.6亿，然而纺织服装业务只有4.4亿净利——约占13.5%，其它两大业务(房地产和股权投资)赚到的利润超过85%!对于杉杉，这家原本中国市场上最知名的服装品牌公司，2005年80亿的营业额中，服装产业只占1/3。在服装产业取得成功之后，杉杉进行了投资多元化，核心是锂电池(陈士信作品)。去年11月，郑永刚接受《商务周刊》采访时就曾对记者谈到，“后来我们转型又做了高科技、开发园区、金融投资、奥特莱斯等，从国家产业结果调整升级的方向来看都是有前景的。”
而对于美邦、七匹狼、森马、报喜鸟、探索者、罗莱家纺等等，它们只在服装行业里打转，相对专注，它们把精力完全集中于纺织服装产业，这或许是他们在经营层面的不同。事实上，七匹狼集团也涉及多个产业，但是上市公司只有服装业务。
