经济型酒店的“爱与哀愁”

 
    “强势”就是行业的趋势？
 
    美国酒店的住客中商旅客占比44%，度假客占比56%。美国住宿业协会发布的《2007 Lodging Industry Profile》，90至120美元的酒店集中在7个品牌，均有室内健身房、室内游泳池等设施，含这些服务的酒店房间定价高出普通房间20%左右。美国连锁经济型酒店的定价集中在70至180美元之间；美国住宿业协会对酒店房价的划分区间以30美元、45美元、65美元和80美元为限，85美元以上的占38%；60至85美元占30%；60美元以下的共计占比32%，中低价位酒店占据了2/3的市场份额。
 
    2007年7月至2008年1月，我国经济型酒店前十大品牌市占率由85%下降至38%；市场还没有真正进入差异化竞争的阶段。房价在170至230元之间的市场未饱和。国内多达百余个经济型酒店的品牌中，连锁规模达到50家以上的7家，连锁规模10家以上的25家。单体酒店是指那些连锁规模不超过5家，以维持单店盈利水平为主要目标的经济型酒店。
 
    北京、上海等一线城市的物业租金从2005年的0.8元/平米/天上涨到2007年的1.8元/平米/天，如家“物业租金/自营店收入”的指标反映在物业租金大幅上涨的2005至2007年剔除商旅淡旺季波动和收购七斗星的影响后，该指标基本没有变化，由于开业成熟店面的快速增加，收入增长使得2007年租金/自营店收入比例与2006年基本持平。三年净利润的复合增速62%，2008至2010年EPS的复合增长率可达62%。以19美元的股价，对应市盈率分别为89倍、47倍、34倍。如家的成长性远高于美国和中国酒店行业的平均水平（2007年如家主营收入增速为70%，美国酒店行业的收入增速为15%）。
 
    美国经济型酒店约6万家，平均出租率70%；经济型连锁酒店的收入占美国酒店业的64%，每年创利都是以千亿美元计，而美国的人口仅3亿。美国经济型酒店品牌有135个，它们将市场进一步细分，分别定位于商务、观光、家庭等，并在硬件设施和服务配套等方面体现出不同的特色。国内这一比例还不到10%，以此推断中国经济型酒店的数量可能达到10万至20万家。
 
    美国经济型酒店的房价一般在30美元至65美元之间，而按中国的物价水平测算，中国经济型饭店房价应在120元左右比较合理。中国经济型酒店2004年166家、2007年10月1476家。中国饭店协会行业资料统计，在目前中国饭店业整体利润水平还是亏损的情况下，经济型酒店经营利润率却能达到50%，投资回收期3至5年，高星级酒店收回成本要双倍甚至更长的时间。出租率普遍在90%以上，资产回报率为20%。在人工工资及管理费用方面，星级酒店的客房员工与房间的比例最低为1：1，而经济连锁酒店一般是每100间客房配置30至35名员工，人工成本大大降低。一家建筑面积约3500平方米的经济型酒店，投资者一年的经营成本约300万元左右。至少需要300万至1000万元的启动资金。在武汉开一家有100多间房的品牌加盟店，

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