美的并购小天鹅评判及家电业走势大诊断

 
    庞亚辉：当今的中国家电企业已经进入了做大规模和做强企业双重比拼阶段，不具备一定规模实力，没有对行业进行整合实力的企业，其生存空间会越来越小。
 
    海信此前在白色家电行业已经收购了科龙电器，只有海尔没有更大规模的动作，是否收购的取决于一个企业的价值取向和战略安排，不进行并购也可以通过自我投资进行发展。即便想展开收购，目前可供收购的企业和机会已经不多，屈指算来，目前还能够形成的收购机会可能也就长岭、小鸭及金羚等类似这样的家电品牌，但它们并不一定还属于优质资产，而且收购对行业格局的影响已经不大。
 
    《中欧商业评论》：海尔近年来把主要精力放在扩大产品线和拓展国际市场上面，在并购国内其他企业以提升自身规模方面显得并不那么积极。海尔的战略是什么？
 
    庞亚辉：海尔的战略是以自主品牌国际市场与国内市场并重发展，近年来以国际品牌为战略着眼点进行排兵布阵，无论在国内还是国外，更多地是依托自我投资建立工业园的模式进行复制扩张，并没有把主要精力放在收购兼并上。这与海尔的强势的企业文化也有一定的关系，毕竟在国际上，企业之间的大规模并购成本很高而成功率却并不高。
 
    《中欧商业评论》：为什么美的还要以这样的规模大举扩张？美的电器2007的年报也显示，其家用空调等家电项目的毛利率有所上升，是否意味着中国家电行业已经逐渐摆脱了低水平竞争而逐渐向高附加值方面发展？
 
    庞亚辉：这只是体现了美的的价值取向，美的一直在追求较高的毛利率，不主张低价竞争，但这还不能就判断整个中国家电行业在逐步摆脱低水平竞争而逐渐向高附加值发展。不过在白色家电领域倒是一直都在刻意避免过度的价格战。
 
    《中欧商业评论》：国产家电产品的毛利率在未来将继续提高还是下降？
 
    庞亚辉：这个不好笼统判断，这取决于一个企业的价值取向、产品定位、行业地位，以及整体的竞争环境。整体而言，产业集中度和品牌集中度越高，对高毛利率的追求和企业可持续发展的追求也会越高。
 
    《中欧商业评论》：从目前几家国内家电巨头的情况来看，谁家的竞争力最强？未来，海尔的地位可能被撼动吗？
 
    庞亚辉：目前的竞争力还是以海尔为最，它体现在单一品牌的聚焦与魅力的彰显，经营的连贯性等因素，而别的家电集团目前还处于一个刚刚开始或者正在经历整合的阶段，无论长虹、美的还是海信，能否整合成功还有待于观察和时间去验证。但对还有而言，身处家电这样市场化程度极高的非垄断性行业，其自身的国有企业体制对海尔将来的持续发展是一个考验。
 
    《中欧商业评论》：在您看来，中国家电市场未来走向如何？市场集中度是否还会再度提高？
 
    庞亚辉：目前的中国家电企业的整合还主要是在白色家电之间、黑色家电之间进行整合，而黑白家电之间的整合。未来除了白白

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