可口可乐的中国战略

日期:2008-10-20 浏览:242 作者:韦桂华 来源:品牌中国网


    “汇源在中国是一个发展已久及成功的果汁品牌,对可口可乐中国业务有相辅相成的作用。”可口可乐公司首席执行官及总裁穆泰康第一时间就此交易做出评价。可口可乐此次愿意出高价购买汇源果汁的股份,就是因为汇源果汁的原材料采购与可口可乐的分销优势可以协同合作,提高运营效率。而汇源在国内的果汁饮料市场处于领导位置,加上果汁饮料市场增长很快,拿下汇源,就在增加市场份额的同时少掉一个竞争对手,对可可乐全面进入果汁饮料领域具有极大的帮助。基于相关机构对汇源2008年利润预期,可口可乐此次收购价约相当于汇源市盈率42.8倍。因此,有分析人士对收购价如此之高感到意外。

    “我们认为以196.5亿港元(除179.2亿元收购价外,可口可乐还需支付17.3亿其他相关费用,合计为196.5亿元)的总价收购汇源果汁是合理的,汇源是一个很成功的品牌,很具市场潜力。”可口可乐(中国)副总裁李小筠在接受媒体采访时称,可口可乐未来将继续保留汇源的品牌,甚至包括目前的运营模式。

    对于为何可口可乐能顺利联姻汇源,李小筠的说法则是,价格合适、双方联手进军中国饮料市场与可口可乐生产能力强等。

    “得汇源者将得中国果汁饮料市场。”罗琼律师告诉《法人》记者,碳酸饮料的市场份额在全球逐年下降,2000年前后,可口可乐和其主要竞争对手百事可乐不约而同大举进军果汁产业,作为成长性的市场,中国成为“两乐”重心所在。现在,可口可乐先得汇源,无疑将在今后的竞争中占得先机。

    投行的作用?“据我所知,高盛(亚州)是汇源此次出售的咨询公司,它是集投资银行、证券交易和投资管理等业务为一体的国际著名的投资银行。高盛在中国的股票和债务资本市场中已经建立起非常强大的业务网络,在过去的十年,它参与了中国移动通信、中国石油、中国银行(香港)等首次公开招股发售。”罗琼律师告诉《法人》记者。高盛在中国的股票和债务资本市场中已经建立起非常强大的业务网络,对中国进入国际资本市场以及参与国际资本市场交易的过程中的作用显而易见。

    此次可口可乐公司与汇源果汁的收购洽谈仅有两三个月时间,效率之快另外界为止咋舌,投行无疑起了关键的作用。

    在汇源将股份转让给可口可乐公司之前,汇源的三大股东分别为汇源控股,持股比例为41.53%,达能公司,持股比例为22.98%,以及“其他”,持股比例为35.49%。

    汇源果汁于2007年2月23日在香港联交所上市,上市距今仅一年零6个月。而从2007年汇源果汁的年报中可以看出,汇源果汁上市以来的业绩不错。截至2007年12月31日,汇源果汁收入达26.563亿元,较2006年增长28.6%。

    良好的盈利现状及前景、较高的市场份额,无疑使汇源成为了投行重点关注的目标,从而得以轻易在众多的中国果汁企业中被筛选出来。

    “投资银行在资本市场中,是非常重要的桥梁与中介,它一方面使资金盈余者能够充分利用多余资金来获取收益,另一方面又帮助资金短缺者获得所需资金以求发展。”罗琼律师告诉《法人》记者,在证券市场中,投资银行亦起了穿针引线、联系不同主体、构建证券市场的重要作用。为实现有限资源的有效配置和企业通过并购来促进产业集中发挥了不可替代的作用。

    罗琼律师表示,在汇源并购案例中,投资银行同样发挥了不可替代的作用。汇源的兼并与收购活动,是一项专业性、技术性都很强的工作。如何选择合适的并购对象、确定合适的并购时间、商定合适的并购价格及进行针对并购的合理的财务安排等都需要大量的资料、专业的人才和先进的技术,这是一般企业所难以胜任的。

    “尤其像汇源这样要通过香港的证券二级市场来进行该收购,其手续上的繁琐、要求上的严格、操作上的困难都十分突出,没有投资银行作为顾问和代理人,兼并收购根本不可能进行。”罗琼律师表示。

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